📌 一句话摘要

Figma 近期的 IPO 表现远超 2020 年以来其他主要科技公司，归功于其强大的 SaaS 商业模式优势、规模化盈利能力和精准的市场时机把握，为 B2B 企业树立了新标杆。

📝 详细摘要

本文分析了 Figma 非常成功的 IPO，并着重强调了它相较于 2020 年以来的 Snowflake、Airbnb 和 DoorDash 等科技巨头，以及近期的 AI 新兴企业 CoreWeave 和 Circle 的卓越表现。Figma 的 12 亿美元 IPO 使其市值在首日飙升至 471 亿美元，这得益于其稳健的 SaaS 基础：91% 的毛利率，48% 的同比增长，收入达到 7.49 亿美元（目前为 10 亿美元年度经常性收入），以及盈利能力（2025 年第一季度净利润为 4490 万美元）。与许多依赖外部资本且难以盈利的 2020 年 IPO 不同，Figma 在实现增长的同时实现了盈利。文章强调了 Figma 的平台已扩展到设计师之外，以及其战略性的市场时机选择，并认为 Figma 是 IPO 市场复苏的风向标，为未来旨在公开上市并取得成功的 SaaS 企业提供了蓝图。

💡 主要观点

1. Figma 的 IPO 为 B2B 公司的公开上市设定了新基准。 Figma 集规模、盈利能力和首日市场爆发力于一体，展示了一种非常稳健的商业模式，这使其与之前的科技公司 IPO 区分开来。
2. 规模化的可持续盈利能力是科技公司成功进行 IPO 的关键因素。 与许多 2020 年优先考虑增长而非利润的科技巨头不同，Figma 在保持高增长的同时实现了显著的净利润，证明了其 SaaS 模式固有的可扩展性和财务健康状况。
3. 超出核心用户群的战略性平台扩展推动了长期估值。 Figma 在吸引超出其最初设计师受众的庞大用户群方面取得了成功，展示了一种扩大潜在市场规模的策略，这对于持续增长和市场吸引力至关重要。

💬 文章金句

• Figma 集规模、盈利能力和首日表现于一体，使其成为 B2B 公司在 2025 年应如何进入公开市场的黄金标准。
• Figma 在营收同比增长 48% 的情况下实现了盈利，这与众不同。
• Figma 在 2025 年第一季度实现了净利润，同时保持了 46% 的同比增长，这是大多数 2020 年 IPO 新贵所未能实现的。
• Figma 拥有 1300 万月活跃用户，其中只有三分之一是设计师，这表明其已成功扩展到最初的 TAM 之外。
• Figma IPO 的成功不仅仅在于市场时机，还在于构建一个基础稳固的 SaaS 业务，该业务能够高效增长、扩展市场并产生可持续的利润。

📊 文章信息

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